昆仑万维2025年Q1净亏损7.69亿元，投资组合公允价值变动导致亏损剧增

4月30日消息，昆仑万维发布2025年第一季度报告，该季度昆仑万维公司实现营业收入17.6亿元，同比增长 46%；归属于上市公司股东的净亏损达7.69亿元，去年同期为净亏损1.87亿元，同比扩大310%。

2025年第一季度，昆仑万维实现海外业务收入16.7 亿元，同比增长 56.1%，海外业务收入占比达94.4% 。

昆仑万维在 AI 大模型、AI 搜索、AI 短剧、AI 音乐、AI游戏、AI 社交等领域构建了业务布局，2025年第一季度旗下AI业务商业化加速落地。

昆仑万维2024年年报中披露的各季度财务指标（如上）

昆仑万维2025年第一季度财务指标（如上）

投资组合公允价值变动导致亏损剧增

财报显示，受国际经贸斗争与全球资本市场波动加剧影响，昆仑万维投资组合中部分标的股价短期承压，对利润表现形成一定扰动。

一季度亏损主要来自于昆仑万维在大模型方面的持续投入、 AI 算力芯片子公司艾捷科芯研发费用同比大幅增加，以及投资组合公允价值变动导致的亏损，主要系自动驾驶公司Pony.ai与社交平台映宇宙合计亏损约 5.4 亿元所致。

另外，高额投入AI业务也让昆仑万维的亏损增高。一季度，研发费用同比增长23.4%，主要投向大模型、算力芯片（如子公司艾捷科芯）及AI应用开发。

一季度，昆仑万维销售费用同比激增92.11%，用于AI软件技术和短剧业务的市场推广及渠道费用。

此外，昆仑万维一季度管理费用同比增长93.87%，因股权激励费用增加导致。

AI业务商业化加速

一季度，昆仑万维发布了多款AI大模型，包括Skywork系列模型RIV、OR1，开源视频生成模型SkyReels-V2、多模态推理模型Skywork RIV 2.0等，推动行业技术标准。

基于大模型能力的提升，一季度，昆仑万维各条线AI业务商业化落地加速。

财报显示，截至一季度末，昆仑万维AI短剧平台DramaWave 月流水收入约 1000 万美元。另根据第三方数据显示， 截至 3 月底， DramaWave 累计下载量已突破 3000 万次，月活跃用户超过 1000 万，用户规模跻身行业前五，稳居中国短剧出海行业第一梯队。

目前 DramaWave 在以美国、日本及英国为代表的发达国家市场展现出强劲吸金能力，并形成以 印尼、巴西、印度为代表的新兴市场增长极。

AI音乐商用创作平台 Mureka 年化流水收入 ARR 达到约1200 万美金(月流水收入约 100 万美金)，访问量环比增长86.5%，全球增速第一。

昆仑万维在财报中表示，目前，各项 AI 业务均已进入商业化阶段， 随着AI业务收入的增长，预计未来3个季度亏损将逐步缩小。同时，昆仑万维公司对自动驾驶与社交娱乐赛道持乐观态度，随着市场回暖，投资组合价值回升亦将助力亏损持续收窄。

在海外，昆仑万维公司预计将于2025年5月中旬发布全球首款生产力场景通用 Agent 平台 Skywork.ai， 深度聚焦个人生产力场景，解决通用 Agent“通而不精”的痛点。据介绍该产品以高频使用场景为核心，构建由五大专家级 AI Agent 组成的智能体系，分别针对专业文档、数据表格、演示文稿、播客及网页内容进行深度优化。每个Agent均通过专项模型训练与组件强化，在输出内容的专业深度、细节颗粒度及可视化呈现上形成差异化优势，并配备对标 OpenAI 同级研究质量的深度研究模块 (deep research)作为底层支撑。

另外，昆仑万维游戏引擎Spark AI计划2025年7月上线，或推动游戏开发效率提升。同时，短剧、AI音乐等业务将持续在海外市场扩张，以进一步巩固行业地位。