AI 烧钱大战：软银孙正义高杠杆融资，撬动 5000 亿美元“星际之门”项目

 2 月 11 日消息，彭博社今天（2 月 11 日）发布博文，报道称软银（SoftBank）集团创始人孙正义为参与“星际之门”（Stargate）项目，将采用复杂、高杠杆的项目融资模式。

“星际之门”项目主要用于推动美国在 AI 领域的发展，由 OpenAI、软银、甲骨文和投资公司 MGX 联合创立，预计总投资高达 5000 亿美元（备注：当前约 3.65 万亿元人民币）。

报道称孙正义正在考虑采用类似于石油和天然气项目的项目融资模式，这种模式的优势在于前期投资较少，并可基于项目预期现金流进行长期融资。

“星际之门”项目计划将数据中心和发电项目结合起来。目前正在讨论的方案是，软银、OpenAI、甲骨文和阿布扎比的 MGX 将共同出资约 10%，其余大部分资金将通过债务市场筹集。

“星际之门”项目计划首期投入 1000 亿美元（当前约 7308.07 亿元人民币），但对于大部分资金的来源，软银尚未确定，并正在与其他潜在投资者进行磋商。

彭博社认为软银可能会采用高杠杆的融资方式，可能的融资方案包括 10% 的普通股、20% 的优先股和夹层债务，以及 70% 的高级债务；另一种方案是 40% 的优先股和夹层债务，以及 50% 的高级债务。这些都是与管道、电厂、桥梁或电信网络等基础设施项目类似的高杠杆结构。

投资者和债权人对孙正义大手笔投资的倾向表示担忧。软银第三季度预计将出现巨额亏损，其愿景基金的公开投资组合也面临损失。此外，软银投资的一些未上市初创公司也面临困境。（故渊）