A股又到波段方向选择时

作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：10月PMI回落收缩区间，表明制造业景气水平改善中有所回落，但综合PMI仍在荣枯线上方，表明我国企业生产经营活动总体扩张。逆周期调节下，在多项政策持续释放，经济复苏有望延续。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，多重积极因素提振下指数迎来连续的反弹，而随着多题材的轮动以及事件刺激的落地，市场迎来回落。预计短期市场仍有反复，下周或面临新的方向选择。无论指数如何表现，或都是波段参与的好时机。

持续反弹后重心回落

金融和经济方面的政策提振下，指数连续反弹，整体超预期。不过，随着利好的减弱以及中美高层会晤的举行，市场靴子落地，指数也迎来回落。在海外美股继续走强之际，市场今日低开震荡，整体小幅表现下，延续近期的重心回落趋势，而连续反弹之后，随着近期连续的走低，短期市场情绪也迎来回落。盘面上，汽车板块走强，机械设备、传媒、电子以及医药生物等表现良好，而建筑材料、食品饮料等走低，房地产、石油石化以及银行等板块走低。

靴子落地后市场高位回落

昨日复盘我们提到：“回顾历史市场反弹行情，往往连续上行后的利好刺激，最容易形成阶段高点。此前指数连续反弹以及近期中美关系缓和加速趋势下，随着事件性刺激的高潮，短期仍需留意指数可能的冲高回落。”

昨天，在此前多重利好提振以及市场持续的反弹之后，随着中美领导人会晤的开启，市场也迎来靴子落地，指数高位震荡后回落。与此同时，两市成交持续萎缩，北向资金也迎来整体的净流出。

海内外宏观面改善 耐心等待新的方向选择

值得注意的是，近期海内外市场宏观环境整体迎来改善。海外美联储暂停加息，随着最新通胀数据的低于预期，市场多数认为美联储加息周期或已经结束。而美债利率高位回落之下，一旦美联储加息周期结束，回落的趋势或逐步明朗；国内方面，尽管10月宏观数据多数回落，但整体向好的趋势依旧，后期政策持续刺激下，复苏的基础有望进一步加固。如此，指数整体或有支撑，即便短期靴子落地后迎来回落，也是波段低吸的好时机。

当前，在指数震荡后重心回落之下，我们需要关注的是近期靴子落地以及宏观数据回落下市场情绪的影响程度，而这种影响或将导致指数变盘。如果情绪继续抑制，那么指数就仍有再次重心走低的可能，而如果情绪放缓，那么整理的空间就较为有限。

总体上，连续反弹之后，随着多重利好提振的边际减弱以及事件的靴子落地，指数迎来冲高回落，重心走低，短期关注市场可能的方向选择。但无论如何变化，都是为接下来可能的岁末年初行情做准备。对于战略投资者，逢低仍可继续配置，而波段投资者，待市场方向选择之后，再做具体的定夺。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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